Ismét csökkentette az alapkamatot a jegybank

Újabb 25 bázisponttal 5,5 százalékra csökkentette az alapkamatot kedden a jegybank Monetáris Tanácsa. A döntés nem igazán lephetett meg senkit, hiszen továbbra is nagyon visszafogott az árnyomás, az pedig újabb érvet adhatott a monetáris lazításához, hogy júliusban 1,2 százalékra mérséklődött az infláció, ami a jegybank korábbi várakozásainál is kedvezőbben alakult. Noha a hazai makrogazdasági környezet önmagában lehetőséget teremtene a kamatcsökkentés folytatására, ám több olyan tényező is van, melyek ezzel ellentétes irányt kényszeríthetnek ki szeptembertől.

Az elmúlt hónap adatai alapján a nyárra várt átmeneti inflációs emelkedés egyelőre elmaradt. Az árak növekedési üteme júliusban 1,2 százalékra lassult, vagyis továbbra is jelentősen a jegybanki cél alatt alakult. A nyári inflációs adatok ráadásul kedvezőbbek lettek az MNB előrejelzésénél is.

Ez a monetáris politika szempontjából fontos mozgásteret biztosít. Az inflációs célkövetés logikája alapján a tartósan alacsony árnyomás lehetőséget adhat az alapkamat további mérséklésére. A piacon ezért az is felmerült, hogy a jegybank a vártnál nagyobb lépéssel reagál a kedvező inflációs környezetre.